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监管频频“示好” 险资进军股市号角吹响

2019-11-28 15:00:58 分类:保险知识    

  监管频频吹风,鼓励保险资金入市。1月28,银保监会再次表态释放更多的利好:加大、支持、推进、加快、拓宽、允许、吸引、多种方式,一系列的“橄榄词”,都是在向险资“示好”。最终一个目的,那就是维护资本市场稳定,纾困企业融资,支持实体经济。如此力度,A股再不涨才“怪”呢。因为,1月28日当天,A股三大股指冲高回落,收盘集体下挫,沪指失守2600点。你说怪不怪。

  监管“示好”这样滴

  1月28日,银保监会新闻发言人肖远企接受金融时报记者采访时表示,为更好发挥保险公司机构投资者作用,维护上市公司和资本市场稳定健康发展,银保监会鼓励保险公司使用长久期账户资金,增持优质上市公司股票和债券,拓宽专项产品投资范围,加大专项产品落地力度。

  支持哪些股票?支持保险公司开展价值投资、长期投资,研究推进保险公司长期持有股票的资产负债管理监管评价机制。对于保险资金一般股票和重大股票投资等,依法合规加快有关备案、核准工作。

  同时,在已出台保险资产管理公司专项产品政策的基础上,适当拓宽专项产品投资范围,在依法合规和风险可控的前提下,允许专项产品通过券商资产管理计划和信托计划,化解股票质押流动性风险,更好地发挥相关机构的专业与项目资源优势,加快专项产品落地进程,吸引更多保险资金以多种方式参与资本市场投资。

  大动作之后股指仍要跌

  回溯一周金融监管的大动作,能金融机构是利好,对实体企业是利好,对经济环境是利好,间接对资本市场是利好。然而,股市却不争气,尤其证监会更换主席也没有能求得了当日的大盘。

  1月28日,A股三大股指冲高回落,午后一度集体翻绿。盘中高位股集体杀跌,极大打击题材股炒作热情,跌停家数骤然增多。截至收盘,两市个股涨少跌多,跌停股家数超过涨停股。A股三大股指冲高回落,收盘集体下挫,沪指失守2600点,收于2596.98。

  “示好”并非一朝一夕

  2018年10月19日和10月22日,银保监会和证监会分别下发了文件。

  其中,《商业银行理财子公司管理办法(征求意见稿)》中提到,在前期已允许银行私募理财产品直接投资股票和公募理财产品通过公募基金间接投资股票的基础上,进一步允许子公司发行的公募理财产品直接投资股票;银行理财子公司发行公募理财产品的,应当主要投资于标准化债权类资产以及上市交易的股票。

  而《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》及《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》也对多条监管要求有所放宽,意在引导存量私募业务平稳过渡。

  10月19日,银保监会主席郭树清指出,“为推动金融市场回归到正常健康发展的轨道,充分发挥保险资金长期稳健投资优势,将加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司力度。

  10月25日,银保监会发布《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》(以下简称《通知》),允许保险资产管理公司设立专项产品,发挥保险资金长期稳健投资优势,参与化解上市公司股票质押流动性风险,为优质上市公司和民营企业提供长期融资支持。

  明确了允许保险资产管理公司设立专项产品。专项产品的投资者主要为保险机构、社保基金等机构投资者及金融机构资产管理产品,主要用于化解优质上市公司股票质押流动性风险,投资标的包括上市公司股票;上市公司及其股东公开发行的债券;上市公司股东非公开发行的可交换债券以及经银保监会认可的其他资产。

  险资获准突破上限

  《通知》中提到,保险公司投资专项产品的账面余额,不纳入权益类资产计算投资比例,纳入其他金融资产投资比例监管。而按照之前的规则,投资权益类资产的账面余额,合计不高于本公司上季末总资产的30%,且重大股权投资的账面余额,不高于本公司上季末净资产。现在不纳入权益比例监管,也意味着鼓励和支持更多的保险资金配置股权投资,不受之前的上限比例的限制。

  如此再一次获准突破投资股市上限必然是希望险资跟进入市。因为,资本市场需要险资撑场子、抬轿子。央行行长易纲在2018年10月19日表示,当前股市估值已处于历史较低水平,与我国稳中向好的经济基本面形成反差。同日,郭树清也指出,近日我国金融市场受多种因素影响出现较大幅度异常波动,与我国经济发展基本面严重脱节,与我国金融体系整体稳健状况不相符合。

  2018年10月29日,国寿资产宣布设立保险行业首支专项产品“国寿资产—凤凰系列产品”,通过参与化解优质上市公司股票质押流动性风险,积极服务实体经济。

  2018年11月30日,国寿资产披露,“国寿资产-凤凰专项产品”当天买入上市民企通威股份(行情600438,诊股)1.91%股权,成为该专项产品设立后公开落地的首单项目。

  2018年12月27日,国寿资产纾困专项产品第二单落地,国寿资产-凤凰专项产品通过协议转让的方式斥资6.325亿元购买万达信息(行情300168,诊股)5500万股(约占上市公司总股本的5%)。

  此外,阳光资产、新华资产等多家保险资管公司的纾困专项产品开始陆续落地。

  专项产品落地缓慢进行

  专项产品虽好,但是落地较慢。

  1月28日,银保监会披露保险资产管理公司设立专项产品新规以来的落实成果,虽说纾困民企取得积极成效地,但细究仍不尽人意,似乎慢了“半拍”。

  截至目前,已有国寿资产等10家保险资产管理公司完成专项产品的设立前登记,目标规模合计1160亿元。其中,5单专项产品已经落地,完成投资约22亿元。保险资产管理公司正积极进行项目筛选,未来一段时间,或将有更多的专项产品陆续实现投资落地。

  已落地的专项产品坚持市场化运作,由保险资产管理公司根据其自身能力,进行风险和价值判断,自主设计产品结构,选择投资标的。专项产品投资品种既有上市公司股票和债券,也有上市公司股东非公开发行的可交换债券。专项产品采取分期发行方式,单独管理、单独建账和单独核算,实现风险的有效隔离。其中,国寿资产专项产品通过结构化分级设计,引入大股东作为专项产品的劣后级投资者,进一步确保参与的保险资金安全性。

  4个月时间,落地完成的22亿元,占到目标规模的1.89655172413%。你说快不快,你说多不多?可能其中有个种原因,但是面对大的经济环境,再多的理由也显得有些苍白无力。

  除专项产品外,银保监会还指导保险资产管理公司积极拓展支持民企的渠道和方式,与专项产品发挥协同效应,形成合力。如国寿资产近期发行投向民企债务融资工具的组合类产品,为出现流动性困难的优质民企提供融资。另有保险资产管理公司拟通过债权投资计划和保险私募基金的方式,对接陷入流动性困境的上市公司项目。

  下一步,银保监会将持续推进专项产品业务平稳有序发展,在保持政策稳健性的前提下,研究拓展专项产品的投资范围和方式,加大专项产品落地力度。同时,引导保险机构通过多样化手段积极服务实体经济,为实体经济提供更多长期资金和资本性资金。

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